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【券商聚焦】中信建投维持小菜园(00999)买入评级 指改革见效

2026-07-16 11:03:50 来源: 金吾财讯

摘要:【券商聚焦】中信建投维持小菜园(00999)买入评级指改革见效


(资料图片)

金吾财讯|中信建投证券发布研报指,小菜园(00999.HK)战略调整与改革措施逐步见效,将持续优化经营并推动长期健康发展。截至2026年6月末,公司门店总数超830家,覆盖国内14个省级行政区内的203座城市。上半年净开门店超20家,开店节奏有所放缓,主要因公司年内优先聚焦存量门店经营质量提升,持续推进外卖占比缩减,并调整完善价格体系与会员体系。研报指出,今年以来外卖占收入比例较2025年水平明显下降,有利于加强堂食体验,构建更稳定健康的业务模式。2025年末价格体系调整后,客流需求释放良好,预计堂食客流持续高增,翻台率同比明显提升。公司整体客单价已维持较稳定水平,同店表现逐月改善。公司88VIP会员体系引流效果显著,截至6月30日,预计注册会员数量超130万,复购率持续提升,有望持续拉动增量客群并增强会员粘性。核心优势方面,研报认为,经过近一年战略变革,公司量价有望逐步达到健康稳定状态,盈利能力依然保持较优水平。公司在供应链端具有较强优势,门店模型逐步打磨成熟,有望延续稳健拓展步伐,并且整体经营灵活性较高。同时,公司数字化程度快速提升,预计将助力经营表现,后续优质定位优势将进一步凸显。投资建议方面,中信建投证券预计公司2026至2028年实现归母净利润分别为6.02亿元、7.00亿元、8.02亿元,当前股价对应PE分别为12倍、10倍、9倍,维持“买入”评级。

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